工程機械行業(yè)正在走向全球
信息來源：減速機信息網 責任編輯：lihongwei
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從04年開始行業(yè)經歷了由低谷到復蘇，再到高速發(fā)展的過程。根據國家統(tǒng)計局數據，07年1-11月，行業(yè)累計實現銷售收入1168億元，同比增長47.98%，利潤總額同比增長145.23%，08年1-2月行業(yè)累計實現銷售收入216.64億元，同比增長57.43%，利潤總額同比增長16.01%，收入增速進一步加快。并且，對比2000年，主要上市公司不管是銷售收入還是凈利潤都出現了飛躍式增長。
卡特彼勒是眾人皆知的工程機械巨無霸，該公司07年實現銷售收入449.58億美元，實現凈利潤35.4億美元，銷售利潤率為7.9%。而Terex和Komatsu是僅次于Cat的行業(yè)榜眼和探花，它們的產品和銷售區(qū)域覆蓋面也都非常廣泛，07年komatsu國內銷售占比僅為25.7%,Terex為30%，海外市場是它們收入的主要來源。
從國內來看，中國制造正逐漸走向全球。2007年行業(yè)進出口貿易總額累計達到136.4億美元，同比增長52.6%，其中出口金額累計達到87億美元，同比增長73.5%，2002年到2007年出口的年復合增長率達到64%，從06年到今年1季度出口的增速一直保持在70%以上。07年出口增速較快的產品主要有：混凝土機械、起重機械、推土機、壓路機、裝載機等。出口目的地中美國份額最大，約占12%左右，日本其次，約占10%左右。08年1季度工程機械進出口貿易額為42億美元，比上年增長51.6%；出口金額28.5億美元，比上年增長73.6%。3月份當月出口額超10億美元達到11.4億美元，同比增長120%。細分產品中履帶吊和推土機的出口增速都超過了100%。
全球市場是放在國內企業(yè)面前一塊巨大的蛋糕。06年中國占國際市場份額為10%，僅次于北美和西歐。從銷售收入來看，06年全球工程機械銷售額為1600億美元，而國內為1620億元人民幣，占全球份額的12.7%，各主要產品銷售收入占比超過13%的僅有工程起重機和混凝土機械。從數量上看，06年全球工程機械主要機種的銷售量為180萬臺左右，同比增長了11%，07年全球主要機種的銷量已經超過200萬臺。單個產品中僅有輪式裝載機和工程起重機銷量比重超過了60%，其它的產品都在20%以下。
從出口來看，中國仍然處于發(fā)展時期。07年中國工程機械的出口占比只有9.1%。僅從出口占比這一項來看，我們隔成熟市場的差距非常之大。根據07年主要上市公司年報數據，雖然很多企業(yè)出口呈現突飛猛進的增長，但目前還沒有一家公司的外銷收入占比超過30%。但換個角度來看，我們未來必然的要過渡到重化工業(yè)的后期，也必然的要和目前的國際市場接軌，而從目前的數據來看，06年除中國外的全球市場是中國的8倍，中國出口50億美元，只占其它市場合計的3.5%，放在我們面前的提升空間和發(fā)展?jié)摿σ彩志薮蟆?nbsp;
根據國外權威機構預測，未來全球工程機械需求量將保持在6-8%的增長速度，我們預計全球工程機械受美國經濟影響08年有一定的放緩，09年和10年保持平穩(wěn)增長，未來三年將保持6.5%的復合增長率。發(fā)展中國家需求依然旺盛。
需求的另一方面來自國內，主要包括四個方面：1，城市化率的不斷提升和住房條件的不斷改善，促進房地產行業(yè)的發(fā)展，而我國建筑業(yè)市場幾乎占到工程機械市場的一半。2、國家“十一五”規(guī)劃中的交通建設、能源建設和環(huán)保工程等大型基建項目陸續(xù)開工。3、新農村建設。4、隨著中國工程機械產品技術不斷提升，替代進口的產品不斷增加。綜合來看，我們認為未來的三年內國內市場仍將保持旺盛的需求。
信貸和成本壓力是目前行業(yè)面臨的兩大難題，特別以后者為重。當前的貨幣政策中，從緊的基調已經定下，對于工程機械來說，如果信貸出現緊縮，貸款利率仍然上升的話，勢必會影響公司的借款成本和用戶對新機的購買欲望。
成本壓力是目前行業(yè)內討論最多的話題�？梢钥闯�07年下半年開始動力、原料的采購和出廠價格大幅上升，而機械產品的出廠價格確難以跟上原材料上漲的步伐。按國家統(tǒng)計局數據，08年1季度工程機械銷售收入增速達到57.43%，利潤總額增速僅為16.01%，毛利率為18.28%，同比下降1.2個百分點，稅前利潤率為8.45%，同比下降3.44個百分點。雖然產品的需求仍然保持旺盛的勢頭，但是隨著上游成本的上升，利潤總額的增長已經跟不上銷售收入的增長。
從目前產業(yè)轉移的背景下，中國企業(yè)將通過積極的內部整合和外延式發(fā)展不斷壯大自己，通過性價比優(yōu)勢搶占國際市場。目前各公司正從單一的產品轉變成多產品結構，并不斷有新產品添加進來，從而拓展成一條完整的產品鏈。我們認為08年主要三大投資主線：1、尋找具備核心競爭力，產品附加值高的龍頭企業(yè)；2、國際市場開拓能力強，出口增長迅速的企業(yè)；3、具備收購兼并、資產注入等外延式發(fā)展的企業(yè)。我們預計未來3-5年穩(wěn)定內需和強勁的出口將驅動行業(yè)保持20％以上的速度增長。
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